2015考研沖刺：財(cái)務(wù)管理之籌資管理練習(xí)題及答案_跨考網(wǎng)

相信現(xiàn)在做題已經(jīng)成了考研人每日必備的課程，跨考小編提醒各位：題不在多，在精。小編特為各位整理了財(cái)務(wù)管理之籌資管理練習(xí)題及答案，希望能夠?qū)Ω魑坏膹?fù)習(xí)起到幫助作用！

1.企業(yè)如何確定具籌資規(guī)模?

　　法律依據(jù)：1.法律對(duì)注冊(cè)資本的約束。2.法律對(duì)企業(yè)負(fù)債額度的限制。

　　投資規(guī)模依據(jù)：是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)、市場容量及份額、產(chǎn)業(yè)政策以及企業(yè)自身的其他素質(zhì)等因素確定的，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的客觀需要，必須以“投”定“籌”。

　　2.企業(yè)在籌資過程中，必須考慮的因素及遵循的原則是什么?

　　經(jīng)濟(jì)性因素：1.籌資成本。2.籌資風(fēng)險(xiǎn)。3.投資項(xiàng)目及其收益能力。4.資本結(jié)構(gòu)及其彈性。

　　非經(jīng)濟(jì)因素：1.投資的順利程度。2.資金使用的約束程度。3.籌資的社會(huì)效應(yīng)。4.籌資對(duì)企業(yè)控制權(quán)的影響。

　　遵循的原則：1.規(guī)模適度。2.結(jié)構(gòu)合理。3.成本節(jié)約。4.時(shí)機(jī)得當(dāng)。5.依法籌措。

　　3.簡述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　優(yōu)點(diǎn)：1.債券成本低。2.可利用財(cái)務(wù)杠桿作用。3.有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán)。4.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　　缺點(diǎn)：1.償債壓力大.2.不利于現(xiàn)金流量安排。

　　4.從借款企業(yè)的角度來講，債務(wù)資金成本低但風(fēng)險(xiǎn)高。它的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在哪些方面呢?

　　1.籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需要到期償還;2.不論企業(yè)經(jīng)營好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān).

　　5.為什么說留存收益不是一項(xiàng)免費(fèi)的融資來源?

　　一般認(rèn)為，留存收益不存在外顯性成本，但卻存在內(nèi)含性成本。這是因?yàn)?，從投資者角度看，留存收益可被要求作為股利分給投資者，而投資者再用這部分收益或購買其他企業(yè)的股票，或用于證券市場再投資，或者存入銀行從中取得收益，因此投資者同意將這部分利潤再投資于企業(yè)內(nèi)部，是希望從中獲得更高的利益，這一收益希望即構(gòu)成留存收益的機(jī)會(huì)收益，構(gòu)成公司留存收益的資本成本。

　　6.既然留存收益不是一項(xiàng)免費(fèi)的融資來源，為什么它又頗受歡迎呢?

　　從西方資本結(jié)構(gòu)理論即優(yōu)序理論和多數(shù)企業(yè)籌資實(shí)踐看，內(nèi)部籌資使企業(yè)籌資的首選，主要表現(xiàn)在成本低，手續(xù)簡單，無需通過銀行等金融機(jī)構(gòu)可直接實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)移。留存收益作為內(nèi)部籌資渠道的主要形式，同樣具有以上優(yōu)點(diǎn)，因而頗受歡迎。

　　7.一張可以在證券市場上流通的公司債券，票面利率是10%，這一定意味著該債券目前的稅前成本(或債券的報(bào)酬率)也是10%嗎?

　　不一定，與發(fā)行價(jià)格有關(guān)。票面利率是名義利率，而實(shí)際利率通過發(fā)行價(jià)格體現(xiàn)出來。影響發(fā)行價(jià)格的因素有：有債券面額、票面利率、市場利率、債券期限等。

　　8.許多企業(yè)都發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，即債券持有者可以正規(guī)定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定條件將債券轉(zhuǎn)換為同一公司的普通股。為什么企業(yè)選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，而不是從一開始就發(fā)行普通股?

　　1.有利于企業(yè)投資。這是因?yàn)?，可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者具有雙重吸引力，表現(xiàn)在：①在企業(yè)經(jīng)營之初時(shí)，購買此類債券能取得較穩(wěn)定的債息收入。②當(dāng)企業(yè)經(jīng)營步入正常時(shí)，將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股，在一定程度上具有對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，有更多的機(jī)會(huì)取得大的收益。2.有利于減少普通股籌資股數(shù).3.有利于節(jié)約利息支出。4.對(duì)發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉(zhuǎn)換性債券籌資有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)形象，同時(shí)有利于企業(yè)調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　9.相對(duì)于其他的籌資形式，商業(yè)信用有何優(yōu)缺點(diǎn)?

優(yōu)點(diǎn)：籌資方便、限制條件少、成本低。缺點(diǎn)：期限短、風(fēng)險(xiǎn)大。

　　10.請(qǐng)比較以下籌資方式的資本成本的高低：發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款和保留盈余。

　　根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，在一般情況下，各籌資方式的資本成本由大到小依次為：發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款和保留盈余。

　　11. 企業(yè)如何降低其資本成本?

　　降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，如籌資期限安排是否得當(dāng)?籌資效率是否提高?信用等級(jí)狀況好壞?資產(chǎn)抵押或擔(dān)保工作是否做得較好?等等;同時(shí)也取決于市場環(huán)境，特別是通貨膨脹狀況、市場利率變動(dòng)趨勢(shì)等。主要有：合理安排籌資期限;合理利率預(yù)期;提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級(jí)評(píng)估;積極利用負(fù)債經(jīng)營;積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。

　　12.簡述資本成本的作用。

　　資本成本對(duì)企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。1.資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。2.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。3.資本成本還可作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。

　　13.如何衡量和規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)?

　?、賹?duì)于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限答配，搞好現(xiàn)金流量安排。因此，按資產(chǎn)運(yùn)用期限的長短來安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金，是回避風(fēng)險(xiǎn)的較好方法之一。②對(duì)于收支性投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做好以下三方面的工作：1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險(xiǎn)。2.加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。3.實(shí)施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。

　　14. 企業(yè)如何確定其最佳資本結(jié)構(gòu)?

　　所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定期限內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：①有利于最大限度地增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化;②企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低;③資產(chǎn)保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。其中，加權(quán)資本成本最低是其主要標(biāo)準(zhǔn)。