貨幣銀行學知識點介紹

　　*L1試述貨幣需求理論發(fā)展的內在邏輯。（可拆）

　　1、20世紀初，由美國經(jīng)濟學家費雪提出的現(xiàn)金交易數(shù)量說和英國劍橋大學馬歇爾等人提出的現(xiàn)金余額說，被視為現(xiàn)代貨幣需求理論的源頭。

　?。?）費雪從貨幣的交易媒介功能著手，提出著名的“交易方程式”，認為一定水平的名義收入引起的交易水平?jīng)Q定了人們的貨幣需求。在費雪的貨幣數(shù)量理論中，貨幣需求僅為收入的函數(shù)。

　　（2）劍橋大學的經(jīng)濟學家馬歇爾、庇古等人，從貨幣的價值儲藏功能著手，從個人資產(chǎn)選擇的角度，建立了劍橋貨幣需求方程，將貨幣需求看作是一種資產(chǎn)選擇的結果，這就隱含地承認利率因素會影響貨幣的需求，這種看法極大地影響了以后的貨幣需求研究。

　　（3）兩個理論的結論和方程式的形式基本相同，都認為貨幣數(shù)量決定物價水平。但是，兩者分析的出發(fā)點不同，前者注重的是貨幣的交易功能，后者強調的是貨幣的資產(chǎn)功能；前者重視影響交易的貨幣流通速度的金融和經(jīng)濟制度等技術因素，后者重視資產(chǎn)的選擇，強調人的主觀意志及心理因素的作用，這一觀點和方法對后來的各學派經(jīng)濟學家都影響很大。

　　（4）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的缺陷是沒有分析貨幣數(shù)量對產(chǎn)出量的影響，對影響貨幣持有量的效用和成本的因素沒有詳細分析。

　　2、凱恩斯的流動性偏好貨幣需求理論綜合了現(xiàn)金交易說和現(xiàn)金余額說，從貨幣作為一種資產(chǎn)的角度，指出貨幣需求就是人們特定時期能夠而且愿意持有的貨幣量，這種貨幣需求量的大小取決于流動性偏好心理。而人們對流動性偏好來源于三種動機：交易動機、預防動機、和投機動機。凱恩斯的貨幣需求理論直接而明確地指出了貨幣的投機需求受利率的影響，至于交易需求，不受利率影響。

　　3、凱恩斯的貨幣需求理論的發(fā)展：

　　第一：鮑莫爾對交易性貨幣需求的修正，深入分析了交易性貨幣需求與利率之間的關系；

　　第二：托賓對投機性貨幣需求的修正。托賓討論了在利率預期不確定前提下，作為風險回避者的投資者最優(yōu)金融資產(chǎn)的組合。

　　4、貨幣主義學派的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論。以弗里得曼為首的貨幣主義學派一方面采納凱恩斯將貨幣作為一種資產(chǎn)的思想，采納了相同的需求動機和影響因素的分析方法，并利用它把傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論改寫為貨幣需求函數(shù)，另一方面又基本肯定貨幣數(shù)量論的結論，即貨幣量的變動影響物價水平。

　　弗里德曼認為：

　　第一，在貨幣需求中，利率的影響很小，貨幣需求函數(shù)中的各項機會成本會保持相對穩(wěn)定。

　　第二，由于利率對貨幣需求沒有影響，因此，貨幣的流通速度是穩(wěn)定的、可以預期的。依據(jù)經(jīng)驗，它與收入水平保持“正的一致性”。

　　第三，永久收入是貨幣需求的決定因素。所謂永久收入意指預期未來年度的平均收入，它是一個相對穩(wěn)定的變量，在很大程度上不受短期經(jīng)濟周期波動的影響。因此，弗里德曼認為貨幣需求函數(shù)也是相對穩(wěn)定的，并且據(jù)此得出了著名的“規(guī)則貨幣供應”的政策主張。。

　　*L2試述現(xiàn)代經(jīng)濟中信用貨幣的供應與擴展過程。

　　1、貨幣的定義抽象理解為“在商品的交易和債務償付中被普遍接受的東西”。中央銀行在建立現(xiàn)代貨幣體系時采取的一個主要的標準是各種金融資產(chǎn)的“流動性”，即“一種資產(chǎn)以較小的代價轉換為實際購買力的便利性”。

　　貨幣統(tǒng)計體系：M0：現(xiàn)金，或流通中的貨幣；M1：M0+各種活期存款；M2：M1+各種定期存款。M1狹義貨幣一般構成了現(xiàn)實購買力，對當期的物價水平有直接影響；M2廣義貨幣，是潛在的購買力，對于分析未來的總需求趨勢較為重要。

　　2、現(xiàn)代經(jīng)濟中的信用貨幣是中央銀行體系供應的，因此，中央銀行是信用貨幣的源頭，而商業(yè)銀行是樞紐。

　?。?）商業(yè)銀行的信用貨幣創(chuàng)造擴張。商業(yè)銀行體系通過其獲得的原始存款發(fā)放貸款，通過原始存款在體系內的輾轉存貸，從而成倍創(chuàng)造派生存款。經(jīng)貨幣擴張，整個銀行的存款貨幣總量D=R/RRr。

　　原始存款正好等于商業(yè)銀行的法定準備總額，假設前提為商業(yè)銀行將收到存款的一部分而不是全部用作存款準備；另外，整個商業(yè)銀行體系沒有“現(xiàn)金漏損”。

　　（2）中央銀行與基礎貨幣供應。中央銀行是一國惟一的貨幣發(fā)行機構，因而經(jīng)濟活動中的新增貨幣供給量首先是由中央銀行根據(jù)經(jīng)濟增長的需要發(fā)行出來的。

　　其基本過程是：當經(jīng)濟活動主體需要更多的貨幣時，會增加對信貸資金的需求，當商業(yè)銀行的信貸不能滿足這一需求時，商業(yè)銀行就會向中央銀行貸款；同時當財政出現(xiàn)赤字時，也會從中央銀行透支，這樣中央銀行的各項資產(chǎn)就會增加，從而使商業(yè)銀行的存款增加，商業(yè)銀行可以據(jù)此增發(fā)貸款，同時增加其在中央銀行交納的準備金存款。最終，整個商業(yè)銀行體系的存款準備金總和在數(shù)量上等于商業(yè)銀行在中央銀行的存款。此外，商業(yè)銀行在經(jīng)營經(jīng)營中需要面對客戶提取現(xiàn)金的需要，因此，在中央銀行的存款準備金進一步分解為準備金存款和流通中的現(xiàn)金兩部分

　　*L3利率水平的決定因素。

　　1、利率水平是研究利率量的決定，即利率究竟是多少的問題。

　　2、利率水平的決定因素包括以下幾個方面：

　　（1）資本的邊際生產(chǎn)效率。在利率水平一定的情況下，如果資本的邊際生產(chǎn)效率提高，投資的預期收入會增加，投資需求增大。如果投資需求增加的同時，貨幣供給沒有同時增加，或增加的幅度不能與新的需求相平衡，則市場利率會上升；投資增加通過乘數(shù)作用會使國民收入水平上升，從而使貨幣需求相應增大，在既定的貨幣供應量下，利率便會上升。

　?。?）貨幣需求。在貨幣需求一定時，貨幣供應量增加將導致利率下降；貨幣供應量減少會導致利率上升。同樣，在貨幣供應量一定時，貨幣需求增大會導致利率上升；貨幣需求減少會導致利率下降。

　?。?）通貨膨脹。通貨膨脹對利率的影響，主要表現(xiàn)為貨幣本身的增值或貶值的影響。在金融市場上，借貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時，已考慮了對未來通貨膨脹的估計，以防止自己因貨幣本身價值變動而發(fā)生實際的虧損。因此，通常的情況是通貨膨脹率越高，名義利率也就越高。

　?。?）中央銀行的貼現(xiàn)率。是政府宏觀調控的手段之一。改變貼現(xiàn)率首先影響的是商業(yè)銀行的貸款成本，從而對信貸起限制或鼓勵作用，并同時影響其他市場利率。

　?。?）國民生產(chǎn)總值。它是非常重要的宏觀經(jīng)濟變量。反映一國在一定時期內所生產(chǎn)的物質產(chǎn)品和所提供的勞務的總量。國民生產(chǎn)總值的增加或減少意味著經(jīng)濟的增長或衰退，因此，利率就不可能不受到它的影響。從一個長期的趨勢看，隨著經(jīng)濟的不斷增長和國民生產(chǎn)總值的遞增，利率是趨于上升的。但對不同種類的利率，其影響程度是有差異的，一般對貸款利率的影響大于其他利率。

　　（6）財政政策。財政政策對利率的影響主要是增減開支和稅收變動。一是當政府支出增加時，直接提高投資水平，因此引起收入水平和利率水平的上升；二是在既定收入水平下，政府增加稅收，直接使人們的實際收入下降，減少儲蓄和投資，導致國民收入下降，同時減少貨幣需求，貨幣供應量不變時利率下降。因此，稅收增減往往與國民收入和利率水平呈反方向變化。

　　在實際經(jīng)濟生活中，上述決定利率的因素都不可能單獨地發(fā)揮作用。它們總是在同一經(jīng)濟條件下，以各自特有的方式對利率產(chǎn)生程度不同、方向各異的作用。

　　*L4利率對一國經(jīng)濟會產(chǎn)生怎樣的影響？其制約條件有哪些？

　　1、利率是金融活動中的一個重要變量。它的變化可以通過影響借貸雙方的利益影響經(jīng)濟活動的其他變量，而對經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響。具體表現(xiàn)為：

　?。?）利率與消費和儲蓄。在收入一定的情況下，消費和儲蓄為此消彼長的關系。利率上升，消費減少，儲蓄增加；而且，高利率還會縮減企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，導致居民收入下降，購買力減少，消費減少。

　?。?）利率與投資。利率是投資的成本，利率上升成本上升收益下降。

　?。?）利率與通貨膨脹。在市場化程度較高的社會中，運用利率可抑制投資的過度，因此可以防止通貨膨脹的發(fā)生；經(jīng)濟蕭條時，通過降低利率，可防止過度緊縮。

　?。?）利率與金融機構。利率的變動會促使金融機構調整其資產(chǎn)結構，使中央銀行利用利率作為宏觀經(jīng)濟調控的工具成為可能和有效。

　?。?）利率與對外經(jīng)濟活動。在開放經(jīng)濟中，利率會通過一國與國外的經(jīng)濟交往活動影響一國對外經(jīng)濟活動。一是對進出口的影響；二是對資本輸出輸入的影響。

　　利率對經(jīng)濟的調控和影響作用由于其決定因素的復雜多樣性而難以用以上幾個方面給予全面解釋，只能擇其要點而概之。

　　2、利率發(fā)揮作用的制約條件?？筛爬橐韵聨讉€方面：

　　（1）這是關鍵條件：各微觀主體在市場經(jīng)濟中所處的位置以及對利率的敏感程度。

　?。?）金融市場的發(fā)達程度是利率能否在各市場間迅速傳導并引導資金流動的前提。

　?。?）利率種類、利率決定的市場化程度，以及中央銀行是否以利率作為宏觀調控的工具等因素也會影響利率作用的發(fā)揮。

　　*L5結合我國利率體制的變革過程談談你對我國利率市場化改革的看法（不會考）

　　（1）利率市場化的含義：是利率管理體制范疇的問題。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟改革方向的確立，我國也確立了利率市場化的利率管理體制改革方向，及建立國家控制基準利率，其他借貸市場利率基本放開，由市場決定即由資金供求關系確定的利率管理體制。

　　（2）我國改革開放以來利率管理體制的變革：兩個階段一個趨勢

        （3） 實施利率市場化改革的必要性：

　　a、是經(jīng)濟體制和金融體制市場化改革的要求。

　　b、是發(fā)揮利率反映并引導市場供求的作用、提高金融市場配置資金效率的要求。

　　c、是中央銀行運用利率調節(jié)宏觀經(jīng)濟的要求。

　　（4）當前實現(xiàn)利率市場化的約束條件。利率市場化與經(jīng)濟市場化是密切相關的，兩者互為條件。在我國目前經(jīng)濟環(huán)境下，實現(xiàn)利率市場化需要一些條件：經(jīng)濟穩(wěn)定是利率市場化的首要條件；擁有完善的金融穩(wěn)定機制；利率市場化要求資金實現(xiàn)商品化，資金市場供求要大致均衡；要有統(tǒng)一、開放、高效、有序的金融時常；金融業(yè)的對外開放，實現(xiàn)人民幣的自由兌換。

　　（5）展望。

　　*L6“螺旋式” 混合型通貨膨脹有那幾個基本要點？請描述其動態(tài)形成過程。

　　（1）“螺旋式”供求混合型通貨膨脹，最初的起因來源于成本方面的因素，是從生產(chǎn)領域開始的。當成本推進型通貨膨脹得到總需求擴張的支持后，便演化為“螺旋式”混合型通貨膨脹。

　　（2）基本要點： 一是起因于成本推動；二是總需求不斷擴張；三是實際產(chǎn)量不會下降；四是價格水平“螺旋式”上升。

　?。?）動態(tài)形成過程：成本上升，為了抑制產(chǎn)出和就業(yè)率下降，政府用增加貨幣供給量來擴張總需求，進而導致物價進一步上升。同時產(chǎn)出回到原起點。物價上升引起成本進一步上升，導致產(chǎn)出又一次下降，因而，政府進一步擴張總需求，使物價進一步上升，產(chǎn)出則又回到原起點。所以，物價上漲率沿著動態(tài)均衡點螺旋上升，產(chǎn)出不變。

　?。?）特點：步步為營，漲勢逐步強勁，很難調節(jié)，因為它涉及到經(jīng)濟運行的組織結構和機制配套等問題。

　　*L7試論述通貨膨脹的經(jīng)濟效應。

　　通貨膨脹的經(jīng)濟效應指通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響，可以具體從以下方面進行分析：

　?。?）通貨膨脹與短期經(jīng)濟增長：（前提是經(jīng)濟系統(tǒng)的生產(chǎn)能力不變）

　　第一，經(jīng)濟體系存在資源閑置時的通貨膨脹的經(jīng)濟效應。在一個經(jīng)濟體系中，如果存在大量的資源閑置，現(xiàn)實產(chǎn)量大大低于最大潛在供給，那么，從理論上說，一定程度的通貨膨脹所帶來的需求的上升是有可能的。

　　第二，經(jīng)濟體系不存在閑置資源時的通貨膨脹的經(jīng)濟效應。假如經(jīng)濟體系中所有可以利用的資源都處在緊配置和緊利用狀態(tài)，經(jīng)濟允許繃得很，此時，從理論上說，通貨膨脹不會帶來任何實際經(jīng)濟增長。

　?。?）通貨膨脹與經(jīng)濟增長的動態(tài)關系：（前提是經(jīng)濟系統(tǒng)中的生產(chǎn)能力總是不斷提高的，即生產(chǎn)是在規(guī)模不斷擴大的基礎上進行的）

　　在總供給水平增加總需求不變的情況下，價格水平下降；當總需求水平上升后物價上漲同時產(chǎn)出增加。

　　（3）通貨膨脹預期產(chǎn)生的經(jīng)濟效應：

　　如果通貨膨脹成為一種經(jīng)常的現(xiàn)象，社會公眾都會對通貨膨脹形成預期。此時，通貨膨脹對經(jīng)濟增長的效應會減弱。原因：

　　第一，通貨膨脹預期導致貨幣工資率變動（上升）滯后過程的縮短和積累能力下降；所謂工資率變動滯后指工資調整滯后于物價上漲。

　　第二，通貨膨脹預期有可能導致發(fā)生臨時性的過度購買行為。短期內市場會供不應求，但接下來，便會導致市場“疲軟”。

　　*L8試比較直接融資和間接融資的特點和優(yōu)劣。

　　1、直接融資和間接融資是金融市場上兩大融資方式。

　?。?）直接融資是指貨幣資金供給者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關系。雙方可以直接協(xié)商或在公開市場上由貨幣資金供給者直接購入債券或股票。通常情況下，由經(jīng)紀人或證券商來安排這類交易。直接融資的主要特征是：貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者，證券商、經(jīng)紀人等中間人的作用只是牽線搭橋并收取傭金。

　?。?）間接融資是指貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金融通通過各種金融機構中介來進行。金融中介機構發(fā)行各式資金憑證給貨幣資金供給者，獲得貨幣資金后，再以貸款或投資的形式購入貨幣資金需求者的債務憑證，以此融通貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金憑證。

　　間接融資的主要特征是：金融中介自身發(fā)行間接債務憑證，將貨幣資金供給者的貨幣引向貨幣資金需求者。

　　2、兩大融資方式各自的優(yōu)點：

　　間接融資：

　?。?）間接融資方式中的金融機構可方便迅速低廉地獲取必要的情報；

　?。?）使交易雙方獲得低成本的交易服務，享受規(guī)模收益的好處；

　?。?）分散投資、減少風險；

　?。?）間接融資工具流動性相對高而風險相對小，可滿足許多謹慎投資者的需要。

　　直接融資：

　　（1）能使資金需求者獲得長期資金來源；

　?。?）引導資金合理流動，推動資金的合理配置；

　?。?）具有加速資本積累的杠桿作用，使社會生產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，從而推動資金（資本）的積累和國民經(jīng)濟的發(fā)展。

　　3、兩大融資方式的優(yōu)點對應對方在發(fā)揮融資功能時的融資劣勢，在發(fā)揮各自優(yōu)勢的同時可以彌補對方的不足，從而構成一個功能相對完善的融資體系。

　　*L9試述我國融資結構的變化趨勢及直接融資擴大的意義。（考過）

　?。?）融資結構指金融體系的構成結構?，F(xiàn)代金融制度中包括以銀行為主的媒介間接融資的金融機構體系、服務于直接融資的金融市場體系，和對金融業(yè)實施監(jiān)督管理的金融監(jiān)管機構體系。各種體系發(fā)揮特有功能為資金融通提供高效便利的金融服務。

　?。?）中國融資結構的變化趨勢：

　　a融資格局由財政主導型轉向金融主導型

　　b在金融主導型格局下，直接融資的比重正在逐步擴大，但間接融資仍占主導地位。

　　c間接融資體系中，多種金融機構和非國有金融機構融資比重逐步擴大，國有銀行貸款比重下降，但仍占主導地位。

　　d直接融資體系中，貨幣市場和資本市場得到發(fā)展，其中股票市場融資比重上升較快。

　　（3）發(fā)展直接融資的意義

　　a直接融資的優(yōu)點；

　　b我國目前直接融資在整個融資體系中的比重還很小，使金融體系整體發(fā)展不均衡；

　　c從金融體系市場化發(fā)展趨勢上看，需要發(fā)展更能發(fā)揮市場機制作用的金融市場體系；以增強市場融資的功能，擴大融資的規(guī)模，提高金融證券的流動性。

　　d發(fā)展直接融資可以開辟新的融資渠道，以緩解銀行的信貸風險，促進銀行體制的改革。