2017金融碩士考研考前必看簡答題（4）

　　10、中央銀行參與貨幣市場的哪些交易活動

　　中央銀行在現(xiàn)代金融體系當中處于核心地位。中央銀行貨幣政策的三大傳統(tǒng)工具都是通過貨幣市場實施的，它全面參與貨幣市場的各個子市場的活動，而中央銀行的性質(zhì)與職能又決定了其活動的特殊性：

　　(1)在同業(yè)拆借市場上，中央銀行雖然不直接參加資金拆借活動，但它在同業(yè)拆借市場卻起著舉足輕重的作用。集中管理商業(yè)銀行的存款準備金，制定利率，而同業(yè)拆借市場利率常被當作基準利率。

　　(2)在票據(jù)市場上，進行再貼現(xiàn)政策的操作，也可以利用票據(jù)融資。發(fā)行央行票據(jù)以提高公開市場業(yè)務操作的靈活性和效率。央行票據(jù)可以在銀行間市場上交易，也可以作為回購交易的工具。

　　(3)在國庫券市場上，代理發(fā)行政府債券，購買國庫券以解決政府對資金的臨時需要。參與國庫券的買賣來影響商業(yè)銀行的頭寸，達到調(diào)控市場貨幣供應量的目的，并且可以較好的實現(xiàn)財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)和配合。

　　(4)在回購協(xié)議市場上，參與回購協(xié)議市場操作的主要機構(gòu)，既可以是資金的供應者，又可以是資金的需求者，利用國債回購進行公開市場操作，以調(diào)節(jié)貨幣供應量，實現(xiàn)貨幣政策目標。

　　11、資本市場與貨幣市場有什么不同?

　　(1)特點不同。資本市場是指以期限在1年以上的金融工具為媒介進行中長期性資金交易活動的市場。其特點是：交易的金融工具期限長;交易的目的主要是為解決長期投資性資金的供求需要;資金借貸量大;市場交易工具有一定的風險性和投機性。貨幣市場是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場。從交易對象的角度看，貨幣市場主要由同業(yè)拆借、商業(yè)票據(jù)、國庫券以及回購協(xié)議等子市場組成。其特點是：交易期限短，流動性強，風險相對較低。

　　(2)功能不同。資本市場是籌集資金的重要渠道，是資源合理配置的有效場所，它有利于企業(yè)重組，能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。貨幣市場調(diào)劑資金余缺，滿足短期融資需要。它不僅為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造了條件，而且為政策調(diào)控提供條件和場所。

　　(3)子市場不同。廣義的資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一個是有價證券市場，包括債券市場和股票市場;狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，統(tǒng)稱證券市場。貨幣市場則主要由同業(yè)拆借、商業(yè)票據(jù)、國庫券以及回購協(xié)議等子市場組成。
 

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