上海財經(jīng)大學貨幣銀行學講義（8）-跨考考研

貨幣供求決定論
均衡利率由貨幣的供求決定
1、供給內(nèi)生
2、供給外生
（1）需求變動
貨幣需求變動只影響利率，因為貨幣供給是給定的。
（2）供給變動（流動性偏好利率理論）
回顧凱恩斯的貨幣需求函數(shù)
貨幣供給由政府貨幣政策決定
流動性陷阱（認為此時利率不可能再下降，證券處于高價位；將來一旦利率回升，證券貶值，將遭受損失。因此寧愿持有貨幣。）
對應于圖上哪個階段？
與可貸資金利率理論的聯(lián)系與區(qū)別
聯(lián)系：研究的變量相近
區(qū)別：短期與長期、存量與流量
*凱恩斯名言：“在長期，我們都死了?！?br>**短期和存量，長期和流量，兩者是相互對應的。
短期：時間點，存量
長期：兩個時點之間，流量
上述幾個模型可以分為兩類，分別研究產(chǎn)品市場和貨幣市場對于利率均衡的影響。下面的IS-LM模型將這兩種研究合并入一個框架之內(nèi)，因此是一個綜合的模型。
IS-LM模型
模型回顧
封閉經(jīng)濟條件下的均衡是總供求均衡，它要求產(chǎn)品市場與代表產(chǎn)品進行交換的貨幣市場同時達到均衡，這是用IS-LM模型分析的?？蓞⒖即缶VP490。
IS方程：Y=C(Y)+I(i)+G+NX?? =>
LM方程：L1(Y)+L2(i)=M????? =>
可以通過宏觀財政政策（表現(xiàn)為使IS曲線移動）和宏觀貨幣政策（表現(xiàn)為使LM曲線移動）來調(diào)節(jié)均衡，從而達到充分就業(yè)產(chǎn)量Yf。但古典學派和凱恩斯學派在此存在爭議，例如當外部沖擊導致IS0移動到IS1時：
古典學派認為，伴隨著經(jīng)濟的蕭條（均衡的Y減少了），物價水平會下降，因此實際貨幣供給會增加，表現(xiàn)為LM0的右移，直到Y(jié)回復Yf為止，即LM0移動成為LM1。這是自發(fā)的，政府無需干預。（注意：最好的政府是“無為”的政府，這就是古典學派的根本論點，所以他們也被稱為自由主義。）
凱恩斯主義認為，首先價格存在剛性，不會隨著經(jīng)濟蕭條而下降；其次，當IS左移導致均衡利率非常低之時會發(fā)生“流動性陷阱”，貨幣需求無限，即使采取擴張性貨幣政策多發(fā)行貨幣仍無法使利率繼續(xù)下降。圖形上表現(xiàn)為LM曲線根本不會發(fā)生移動，此時只能采取擴張性財政政策解決蕭條。
凱恩斯主義與古典學派的矛盾：凱恩斯主張政府干預；
凱恩斯主義與貨幣主義的矛盾：凱恩斯主張財政政策有效，貨幣政策無效。