貨幣金融學(xué)考研筆記（11）_跨考網(wǎng)

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1.貨幣政策的目標(biāo)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、平衡國際收支。
2.中間目標(biāo)和操作目標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)：可控性、可測性、相關(guān)性。
3.一般性貨幣政策：存款準(zhǔn)備金政策：
（1）、作用機(jī)制：央行提高法定準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造過程就會(huì)受到限制，即貨幣乘數(shù)變小，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的減少，進(jìn)而影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)。
央行降低法定準(zhǔn)備金率，貨幣乘數(shù)就變大，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大，進(jìn)而影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)。
（2）、政策效果：
??? 對(duì)貨幣供應(yīng)量具有極強(qiáng)的影響力，力度大、速度快，效果明顯，是中央銀行收縮和放松銀根的有效工具。
（3）、缺陷：
??? ①準(zhǔn)備率調(diào)整的效果較強(qiáng)烈，其調(diào)整對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期都會(huì)產(chǎn)生顯著的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊太大，難以成為日常使用的政策工具。
??? ②存款準(zhǔn)備金對(duì)各種類別的金融機(jī)構(gòu)和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策的效果可能因這些復(fù)雜情況的存在而不易把握。
4.再貼現(xiàn)政策：
（1）、作用機(jī)制：央行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行借入資金的成本就會(huì)提高，就會(huì)提高超額準(zhǔn)備金率，以避免準(zhǔn)備金不足時(shí)向央行的再貼現(xiàn)，導(dǎo)致貨幣乘數(shù)減小，貨幣供應(yīng)量下降；同時(shí)提高貸款利率，導(dǎo)致市場利率水平上升，對(duì)貸款的需求減少，貨幣擴(kuò)張過程受到限制。
??? 央行降低再貼現(xiàn)率，則使貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大，市場利率趨于下降。
（2）、政策效果：通過影響金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金和影響金融機(jī)構(gòu)的借款成本，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與市場利率。
（3）、缺陷： ① 中央銀行處于被動(dòng)地位。?? ② 再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用是有限度的。③再貼現(xiàn)政策是缺乏彈性，不夠靈活的。
5.公開市場業(yè)務(wù)：
（1）、作用機(jī)制：
① 央行在公開市場上買入金融資產(chǎn)（國債、外匯等），使商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金增多，基礎(chǔ)貨幣增大，通過貨幣乘數(shù)擴(kuò)大貨幣供給。
②央行在公開市場上賣出金融資產(chǎn)（國債、外匯等），使商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金減少，基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供應(yīng)量也相應(yīng)減少。
（2）、優(yōu)點(diǎn)：中央銀行處于主動(dòng)的地位，自主決定買入賣出證券的規(guī)模，進(jìn)而主動(dòng)地控制基礎(chǔ)貨幣的量。公開市場業(yè)務(wù)具有很大的靈活性，可以進(jìn)行經(jīng)常性的操作，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊較小，并且具有可逆性，即可以根據(jù)市場以及政策目標(biāo)的變化，隨時(shí)做出調(diào)整與修正。
（3）、缺陷：
①政策告示作用較弱。
②需要有較發(fā)達(dá)的證券市場，包括證券的數(shù)量和規(guī)模、適當(dāng)?shù)钠谙藿Y(jié)構(gòu)和健全的規(guī)章制度。
③公開市場操作在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中傳導(dǎo)緩慢。 ④存在一些被動(dòng)的操作。貨幣政策的效果
6.幣政策的利率傳導(dǎo)機(jī)制：貨幣供應(yīng)量上升，會(huì)引起利率下降，而利率下降會(huì)導(dǎo)致投資增加，進(jìn)而產(chǎn)出與收入增加。
貨幣供應(yīng)量減少，導(dǎo)致利率上升，而利率上升，抑制投資，進(jìn)而產(chǎn)出與收入減少。
7.貨幣政策效果
數(shù)量效應(yīng)：從數(shù)量上衡量貨幣政策發(fā)揮效力的大小。如經(jīng)濟(jì)增長率等數(shù)據(jù)。
時(shí)間效應(yīng)：從速度上衡量貨幣政策發(fā)揮效果的快慢。
8.貨幣政策時(shí)滯：直接影響貨幣政策發(fā)揮效果的快慢。
（1）、內(nèi)部時(shí)滯：指經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)生變化，需要采取對(duì)策加以調(diào)整，與中央銀行實(shí)際上采取某種具體政策措施之間的時(shí)間差距，一般在2到6個(gè)月?？煞譃樽R(shí)別時(shí)滯和行動(dòng)時(shí)滯。
??? 識(shí)別時(shí)滯：從經(jīng)濟(jì)形式發(fā)生變化到中央銀行認(rèn)識(shí)到需要采取措施應(yīng)對(duì)的時(shí)間間隔。
??? 行動(dòng)時(shí)滯：從中央銀行認(rèn)識(shí)到需要采取措施應(yīng)對(duì)到實(shí)際采取行動(dòng)的時(shí)間間隔。
（2）、中間時(shí)滯：是指從中央銀行采取行動(dòng)到金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)改變其利率或其他信用情況的時(shí)間間隔。中央銀行無法控制，取決于金融機(jī)構(gòu)本身的反應(yīng)速度，一般為2個(gè)月左右。
（3）、外部時(shí)滯：指金融機(jī)構(gòu)變動(dòng)其中間目標(biāo)后，到最終目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間間隔。一般時(shí)間較長，且不同國家、不同的政策在外部時(shí)滯上存在很大差異。