央財(cái)mpacc財(cái)務(wù)報(bào)表筆記_跨考網(wǎng)

第二十章??????????????? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第一節(jié)??? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

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一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析： 是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，通過(guò)運(yùn)用一系列專(zhuān)門(mén)方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析、研究和評(píng)價(jià)，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)決策提供參考信息的活動(dòng)。

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義有：

1）通過(guò)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)

2）明確因會(huì)計(jì)處理方法引起的信息差異性，提高會(huì)計(jì)信息的有用性。

3）有利于滿(mǎn)足不同財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的信息需求

????????? 對(duì)投資者而言，其投資企業(yè)的木的在于通過(guò)買(mǎi)賣(mài)企業(yè)的股票賺取差價(jià)受益或獲得鼓勵(lì)分配的收益，其關(guān)注的重點(diǎn)是企業(yè)股票價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)和企業(yè)未來(lái)的股利分配政策。

????????? 對(duì)債權(quán)人而言，其關(guān)系的是債務(wù)人是否能夠到期償還借款的本金及利息，即判斷借款人的償債能力

????????? 對(duì)政府而言，其對(duì)企業(yè)主要行使行政管理的職能，因此政府需要通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析了解企業(yè)的納稅等情況，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行社會(huì)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理

????????? 對(duì)企業(yè)職工而言，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以了解企業(yè)的盈利與職工收入、保險(xiǎn)、福利之間的關(guān)系，并為改進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供幫助

????????? 對(duì)中介機(jī)構(gòu)而言，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，有助于了解和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景，從而為其它財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)

????????? 對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理者而言，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以檢查企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃地執(zhí)行情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，從而建立合理的約束激勵(lì)機(jī)制

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二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要流派

1、實(shí)用派：信貸分析人員，比率指標(biāo)，關(guān)注：企業(yè)短期償債能力、短期負(fù)債和營(yíng)運(yùn)資本的比率

2、比率統(tǒng)計(jì)派：財(cái)務(wù)比率的基本統(tǒng)計(jì)特征，線(xiàn)性關(guān)聯(lián)問(wèn)題。分析人員通過(guò)復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)方法（如因素分析法）研究那些具有共同特征的財(cái)務(wù)比率

3、多維變量模型派: 把各種分散的財(cái)務(wù)比率組成一個(gè)有機(jī)體系，以便全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，使個(gè)別比率與企業(yè)整體業(yè)績(jī)之間建立關(guān)系

4、財(cái)務(wù)失敗預(yù)警派：利用預(yù)警模型揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各種紊亂、無(wú)序、危機(jī)等現(xiàn)象的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，判斷與監(jiān)控財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生和發(fā)展?，F(xiàn)代預(yù)警模型分為：1）單變量模型 2）多變量統(tǒng)計(jì)分析模型 3）拓展的預(yù)警分析模型

5、資本市場(chǎng)派：是伴隨著理財(cái)學(xué)上有效市場(chǎng)假說(shuō)和資本計(jì)價(jià)模型的發(fā)展而形成的，目的是解釋和預(yù)測(cè)證券回報(bào)及其風(fēng)險(xiǎn)水平，重點(diǎn)在于研究會(huì)計(jì)受益的性質(zhì)及其與證券回報(bào)的關(guān)系上。

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（一）定性分析

???? 是指對(duì)審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表所依據(jù)的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)信息所作的分析，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量及財(cái)務(wù)報(bào)表是否存在重大錯(cuò)報(bào)情況作出判斷

（二）定量分析

? 1、是指對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表中有關(guān)數(shù)據(jù)加以比較，利用比率分析及趨勢(shì)分析等方法揭示企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，為全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況提供依據(jù)。

? 2、定量分析的方法：

???? 1）比較分析法

???? 2）比率分析法

3) 趨勢(shì)分析法

4) 綜合分析法

5) 現(xiàn)金流量分析法等

?注意：定性分析與定量分析的關(guān)系

??????????? 定性分析法和定量分析法是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有機(jī)整體，其中定性分析是增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析結(jié)論可靠性的前提，因?yàn)槎糠治鏊褂秘?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性依賴(lài)于定性分析的結(jié)果。因而，必須將定性分析和定量分析有機(jī)結(jié)合，才能準(zhǔn)確分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。

比率分析法是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目與其他項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，從而通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目的邏輯關(guān)系揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的方法。

一、償債能力分析

償債能力是指企業(yè)清償各種到期債務(wù)的能力或保證程度。

（一）短期償債能力分析

1、流動(dòng)比率

?? = 流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債

1）含義：

????????? 表明在資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)擁有的現(xiàn)金加上在下一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日之前有希望轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的其他資產(chǎn)金額，與在下一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日之前到期的負(fù)債金額之間的關(guān)系。

????????? 反映的是企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力

2) 流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)手票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨等

3）通常標(biāo)準(zhǔn)：2 ??表明除了滿(mǎn)足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的流動(dòng)資金外，外有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)

4）流動(dòng)比率不宜過(guò)高

????????? 流動(dòng)比率過(guò)高，可能是企業(yè)貨幣資金等無(wú)息流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力

????????? 還有可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款過(guò)多且賬齡過(guò)長(zhǎng)，以及待攤費(fèi)用增加所致，而真正可能用來(lái)償債的現(xiàn)金卻短缺

5）應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)平均數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，并對(duì)企業(yè)各試點(diǎn)上的流動(dòng)比率按時(shí)間進(jìn)行加權(quán)平均，防止企業(yè)通過(guò)年終時(shí)將借款還清，下年初再借入的方式進(jìn)行認(rèn)為調(diào)解，以掩飾其短期償債能力不足的問(wèn)題。

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2、速動(dòng)比率（酸性測(cè)試比率）

? ?= 速凍資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = （流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債

1）速動(dòng)比率將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的主要原因有

?? a) 存貨變現(xiàn)的速度較慢

?? b）存貨能否變現(xiàn)存在不確定性

?? c) 部分存貨可能已損失報(bào)廢而未處理

?? d）部分存貨已抵押給債權(quán)人

?? e) 存貨的賬面價(jià)值與可變現(xiàn)凈值可能存在差異

2）標(biāo)準(zhǔn)：1

3）應(yīng)考慮不同行業(yè)的差異

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3、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比率

= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 / 流動(dòng)負(fù)債

1）反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在滿(mǎn)足了營(yíng)運(yùn)資本需要后，創(chuàng)造了多少剩余現(xiàn)金流量，可用于償還流動(dòng)負(fù)債

2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入

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（二）長(zhǎng)期償債能力分析

1、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）

?= （負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）* 100%

1）表明企業(yè)總資產(chǎn)中多大比例的資產(chǎn)是通過(guò)債務(wù)形式籌集資金形成的

2）分析企業(yè)對(duì)整體負(fù)債的償還能力，即企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度

3）當(dāng)全部資金利潤(rùn)率超過(guò)借入款項(xiàng)的利率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高對(duì)股東越有利；當(dāng)全部資金利潤(rùn)率低于借入款項(xiàng)的利率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高對(duì)股東越不利。

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2、產(chǎn)權(quán)比率

? ?= （負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）* 100%

1）產(chǎn)權(quán)比率反映的是企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，其反映了債權(quán)人提供的負(fù)債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對(duì)關(guān)系，顯示了企業(yè)的基本融資結(jié)構(gòu)。

2) 高產(chǎn)權(quán)比率反映出企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的融資結(jié)構(gòu)

?? 低產(chǎn)權(quán)比率反映出企業(yè)低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的融資結(jié)構(gòu)

3）在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)可以通過(guò)債務(wù)貶值將損失轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；

在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)利潤(rùn)率高于借款利率的差額獲得額外的利潤(rùn)

4）產(chǎn)權(quán)比率越低說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益越有保障，即企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度越高

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3、所有者權(quán)益比率 （注意）

?? = （所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額）* 100%

1）反映了企業(yè)所有者在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的份額。

2）該比例越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低；但如果銀行借款利率低于全部資產(chǎn)利潤(rùn)率，所有者可以因“低息舉債經(jīng)營(yíng)”得到更高的投資報(bào)酬率，因而所有者權(quán)益比率越低越有利。

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4、有形凈值債務(wù)率 （注意）

?? = [負(fù)債總額 / （股東權(quán)益—無(wú)形資產(chǎn)凈值）] * 100%

1）指企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比

2）考察企業(yè)償債能力時(shí)，不考慮商譽(yù)、商標(biāo)、專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。

3）該比率其實(shí)是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，其更加謹(jǐn)慎保守地反映企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人權(quán)益受到所有者權(quán)益保障的程度。

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5、已獲利息倍數(shù)

?? = （凈利潤(rùn) + 所得稅費(fèi)用 + 利息費(fèi)用 + 少數(shù)股東收益）/ 利息費(fèi)用

1）利息費(fèi)用：指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括及如固定資產(chǎn)成本的資本

化利息。

2）企業(yè)必須支付的其他類(lèi)型的定期費(fèi)用（如退休金、租金）等也可以視情況納入計(jì)算，所計(jì)算的指標(biāo)被稱(chēng)為固定費(fèi)用保障倍數(shù)

3) 已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是用以衡量償還借款利息能力的重要指標(biāo)

4）該指標(biāo)接近或低于2代表了較高的償債風(fēng)險(xiǎn)

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二、營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)有效配置和營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的能力，它是衡量企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)能力的重要方面。

營(yíng)運(yùn)能力的高低關(guān)系到企業(yè)的償債能力和盈利能力

1、營(yíng)業(yè)周期

?? = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期。

營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)周轉(zhuǎn)速度慢。

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

? 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

= 銷(xiāo)售凈額/ 應(yīng)收賬款平均余額

???? 指企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額在一個(gè)會(huì)計(jì)期間中周轉(zhuǎn)的次數(shù)

????????? 應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款 + 期末應(yīng)收賬款）/ 2

????????? 銷(xiāo)售凈額 = 銷(xiāo)售收入 — 銷(xiāo)售折扣與折讓

? 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(平均應(yīng)收賬款回收期、平均收現(xiàn)期)

???? = 360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) = （應(yīng)收賬款平均余額 * 360）/ 銷(xiāo)售凈額

?? 表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)力到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需的時(shí)間

? 3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，同時(shí)借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評(píng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)單位的信用程度，以及企業(yè)原定的信用條件是否適當(dāng)。

? 4) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)效率越高，如果企