金融學(xué)第十三講(上)_跨考網(wǎng)
貨幣供給
貨幣供給的口徑劃分
貨幣供給的調(diào)控機(jī)制
貨幣供給的兩個(gè)理論問(wèn)題
一、貨幣供給的口徑劃分
(一)貨幣供給與貨幣供給量
1.貨幣供給,是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張(或收縮)貨幣的行為
2.貨幣供給量,通過(guò)貨幣供給形成一定的貨幣存量,主要由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成
(二)貨幣供給層次劃分的依據(jù)和意義
1.依據(jù):流動(dòng)性
2.意義:
(1)有利于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)與調(diào)控
(2)有利于貨幣政策的制定與執(zhí)行
(四)IMF對(duì)貨幣層次的劃分
IMF劃分貨幣層次的口徑有三個(gè):通貨、貨幣和準(zhǔn)貨幣
1.通貨。
2.“貨幣”等于存款貨幣銀行以外的通貨加私人部門(mén)的活期存款之和;
3.“準(zhǔn)貨幣”相當(dāng)于定期存款、儲(chǔ)蓄存款與外幣存款之和
(五)我國(guó)貨幣供給層次的劃分
1.M0=流通中現(xiàn)金
2.M1=M0+活期存款(狹義貨幣)
3.M2=M1+定期存款+儲(chǔ)蓄存款+其他存款+證券公司客戶(hù)保證金(廣義貨幣)
4.M2-M1=準(zhǔn)貨幣
二、貨幣供給的調(diào)控機(jī)制
(一)貨幣供給的過(guò)程
1.貨幣供給形成的主體是中央銀行和商業(yè)銀行
2.中央銀行發(fā)行現(xiàn)金,商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣
3.供給貨幣需要三個(gè)條件
(1)銀行系統(tǒng)提供完全的信用貨幣流通
(2)貨幣是國(guó)家紙幣
(3)實(shí)行比例存款準(zhǔn)備金制度與非現(xiàn)金結(jié)算方式
4.貨幣形成主要的兩個(gè)環(huán)節(jié):由中央銀行策源的貨幣供給;商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造
(二)貨幣供給的間接調(diào)控機(jī)制
1.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)與貨幣供給
中央銀行通過(guò)購(gòu)買(mǎi)或出售有價(jià)證券,或是增減流通中現(xiàn)金,或是增減商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金,其結(jié)果都是基礎(chǔ)貨幣的增加或減少
基礎(chǔ)貨幣的變化直接影響貨幣供應(yīng)量的變化
2.再貼現(xiàn)政策與貨幣供給
貨幣當(dāng)局通過(guò)變動(dòng)再貼現(xiàn)率,影響商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)票據(jù)的行為,從而調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量
貼現(xiàn)率↑→商業(yè)銀行借款成本↑→貸款數(shù)量↓
3.調(diào)節(jié)法定準(zhǔn)備率與貨幣供給
貨幣當(dāng)局提高法定準(zhǔn)備金比率,商業(yè)銀行一部分超額準(zhǔn)備金會(huì)轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金,商業(yè)銀行放款能力降低,貨幣乘數(shù)變小,貨幣供應(yīng)減少
貨幣當(dāng)局降低法定準(zhǔn)備金比率,商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金增加,放款能力增強(qiáng),貨幣乘數(shù)變大,貨幣供應(yīng)增加
(三)居民、企業(yè)、存款貨幣銀行和政府財(cái)政行為與貨幣供給
1.居民行為與貨幣供給:居民行為主要影響C/D
(1)財(cái)富效應(yīng):反向變化
(2)預(yù)期報(bào)酬率變動(dòng)效應(yīng):反向變化
(3)金融危機(jī):正向變化
(4)非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng):正向變化
2.企業(yè)行為與貨幣供給:影響貸款
(1)經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大與收縮,企業(yè)擴(kuò)大投資規(guī)模如果主要依靠外源融資,表現(xiàn)為對(duì)貸款的需求,增加貨幣供應(yīng)壓力
(2)經(jīng)營(yíng)效益的高低,經(jīng)營(yíng)效益差,資金周轉(zhuǎn)效率低,信貸資金占用時(shí)間長(zhǎng),增加了貨幣供應(yīng);反之,經(jīng)營(yíng)效益高,對(duì)貨幣供給壓力小
3.存款貨幣銀行行為與貨幣供給:變動(dòng)超額準(zhǔn)備金、向中央銀行借款,對(duì)貨幣供給產(chǎn)生影響(R/D)
(1)成本收益動(dòng)機(jī),對(duì)準(zhǔn)備金是否支付利息,以及利息的高低是決定存款銀行保有超額準(zhǔn)備金的主要因素
(2)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī),商業(yè)銀行為防止存款流出不確定性所可能造成的損失而采取保有超額準(zhǔn)備金
(3)決定商業(yè)銀行向中央銀行借款行為動(dòng)機(jī)也是成本收益動(dòng)機(jī)
?
4. 政府財(cái)政收支與貨幣供應(yīng):彌補(bǔ)財(cái)政赤字對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響貨幣供給
(1)增稅彌補(bǔ)赤字:提高稅率,加強(qiáng)征管,增加稅收。對(duì)貨幣總量沒(méi)有影響,但可能降低企業(yè)投資積極性,減少對(duì)貸款的需求,可能成為控制貨幣供給增長(zhǎng)的因素;政府增稅同時(shí)擴(kuò)大投資,則不會(huì)影響貨幣供給
(2)發(fā)行政府債券彌補(bǔ)赤字:財(cái)政部向公眾或商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行國(guó)債,不產(chǎn)生增加貨幣供給的效應(yīng),但貨幣層次發(fā)生變化M1,M2之間變化
(3)增加基礎(chǔ)貨幣彌補(bǔ)赤字:財(cái)政向央行透支,借款,直接發(fā)行債券
財(cái)政具有發(fā)鈔權(quán)或向央行透支,通過(guò)發(fā)行貨幣彌補(bǔ)赤字,直接增加基礎(chǔ)貨幣
中央銀行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。無(wú)論從一級(jí)市場(chǎng)還是從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi),都增加貨幣供給量。相當(dāng)于準(zhǔn)備金增加——基礎(chǔ)貨幣增加——貨幣供給增加
央行在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)—銀行準(zhǔn)備金增加—貨幣供給增加;央行直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債—財(cái)政支出增加—企業(yè)、個(gè)人收入貨幣存入銀行—增加了在央行的準(zhǔn)備金—基礎(chǔ)貨幣增加
國(guó)庫(kù)直接向央行借款,與央行直接購(gòu)買(mǎi)債券的效應(yīng)相同
(四)貨幣乘數(shù)公式的再說(shuō)明
1. B 取決于中央銀行根據(jù)貨幣供給的意向而對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備率的運(yùn)用。同時(shí),存款貨幣銀行向央行的借款行為也對(duì)B 起作用
2. C/D取決于居民、企業(yè)的持幣行為
3. R/D是由法定準(zhǔn)備率rd和超額準(zhǔn)備率e兩者構(gòu)成,特別是其中的e,取決于存款貨幣銀行的行為。企業(yè)行為既有力地作用于R/D,也間接影響B的形成。2022考研初復(fù)試已經(jīng)接近尾聲,考研學(xué)子全面進(jìn)入2023屆備考,跨考為23考研的考生準(zhǔn)備了10大課包全程準(zhǔn)備、全年復(fù)習(xí)備考計(jì)劃、目標(biāo)院校專(zhuān)業(yè)輔導(dǎo)、全真復(fù)試模擬練習(xí)和全程針對(duì)性指導(dǎo);2023考研的小伙伴針也已經(jīng)開(kāi)始擇校和復(fù)習(xí)了,跨考考研暢學(xué)5.0版本全新升級(jí),無(wú)論你在校在家都可以更自如的完成你的考研復(fù)習(xí),暑假集訓(xùn)營(yíng)帶來(lái)了院校專(zhuān)業(yè)初步選擇,明確方向;考研備考全年規(guī)劃,核心知識(shí)點(diǎn)入門(mén);個(gè)性化制定備考方案,助你贏在起跑線(xiàn),早出發(fā)一點(diǎn)離成功就更近一點(diǎn)!
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